8月26日，萬和電氣（002543.SZ）正式發(fā)布2025年半年度報告。報告期內，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入40.83億元，同比增長7.14%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.79億元，同比增長6.68%；扣除非經常性損益后的凈利潤為4.1億元，同比增長3.00%，業(yè)績保持穩(wěn)健雙增。其中，代表公司國內主營業(yè)務的廚房電器品類，營收同比增長23.46%，毛利率同比上升3.51個百分點；在海外市場，萬和電氣的出口銷售營收同比增長26.52%，毛利率同比上升1.84個百分點。

在廚電行業(yè)結構性機會與存量競爭并存的新階段，萬和電氣此次發(fā)布的半年報凸顯其戰(zhàn)略定力與執(zhí)行效能。同時，公司治理結構也持續(xù)優(yōu)化，同期公告的董事會換屆提名顯示，經提名委員會資格審查，盧楚鵬先生、賴育文先生被提名為第六屆董事會非獨立董事候選人，此舉將為公司戰(zhàn)略的穩(wěn)定延續(xù)和未來的高質量發(fā)展奠定堅實基礎。 報告期內，萬和不僅憑借產品創(chuàng)新與品牌升級持續(xù)提升國內市場的份額與盈利水平，更通過前瞻性的全球產能布局和高端產品出海，實現(xiàn)了內外市場的協(xié)同增長。這份成績單清晰表明，萬和電氣正以“內外兼修、質效齊升”的態(tài)勢發(fā)展，體現(xiàn)出強勁的抗周期韌性。

營收凈利潤雙增背后：產品驅動與效率增長的戰(zhàn)略定力

半年報顯示，萬和電氣的上半年實現(xiàn)營收同比增長7.14%，歸母凈利潤同比增長6.68%，扣非凈利潤同比增長3.00%，業(yè)績雙增的背后，其實是公司戰(zhàn)略主軸的持續(xù)助推。

萬和電氣業(yè)績實現(xiàn)雙增的核心首先源于“產品驅動”戰(zhàn)略的深入落地，公司不僅聚焦氫能等前沿技術儲備，更在電子壓差式空燃比控制技術、雙流自凈自清潔防堵技術、全鏈路安全技術等領域實現(xiàn)了多項“行業(yè)第一”、“行業(yè)唯一”的突破。這些成果迅速轉化為產品競爭力——通過推出超一級能效燃氣熱水器、MINI雙膽電熱、頂側雙吸油煙機、-35℃穩(wěn)定運行的空氣能熱泵等創(chuàng)新型產品，萬和的產品線快速覆蓋熱水、廚電、采暖等多品類，推動產品結構持續(xù)優(yōu)化。報告期內，公司的高端產品銷量突破40萬臺，煙灶品類也挺進行業(yè)一線，為毛利率提升和抗“內卷”競爭筑牢根基。

其次，“效率增長”戰(zhàn)略為盈利提供了堅實保障。 面對原材料價格波動等不確定性，萬和通過全價值鏈的精益管理實現(xiàn)了降本增效。公司構建IPD2.0數(shù)字化研發(fā)流程使產品開發(fā)周期縮短23%，交付件減少41%。制造端通過APS智能排產系統(tǒng)，將排產時間從3-4小時壓縮至1小時，效率提升70%，三天訂單齊套率從70%大幅提升至90%。這意味著萬和能以更快的響應速度、更低的運營成本滿足市場需求，這種內生性的效率提升直接夯實了凈利潤的增長基礎。

產品驅動筑高壁壘、效率增長夯實盈利，這種戰(zhàn)略雙輪協(xié)同的模式讓萬和電氣在行業(yè)“內卷”中不僅跑贏大盤，更跑出了可持續(xù)的高質量增長曲線。

廚電品類持續(xù)領跑：技術迭代、營銷革新與渠道拓展的合力

廚電品類是萬和電氣2025年上半年最突出的增長極，半年報顯示，廚房電器品類營收同比增長23.46%，毛利率同比上升3.51個百分點。這一亮眼表現(xiàn)得益于公司在“技術-渠道-品牌”三維度的協(xié)同突破。

在深入洞察消費者在產品換新周期中的核心痛點之后，萬和電氣對于產品技術進行了更加精準化的升級迭代，不再是簡單堆砌技術參數(shù)，而是聚焦“有效吸排”、“有效火力”等人性化功能。比如，萬和吸油煙機以35m3/min超大風量和迭代的頂側雙吸技術解決油煙逃逸問題；燃氣灶則以全線5.2kW大火力契合中式爆炒需求，公司創(chuàng)新推出的“易清潔無印定時灶具”，則精準擊中廚房清潔與便捷使用的痛點……憑借精準的技術突破與產品定位，萬和電氣最終在激烈的市場競爭中實現(xiàn)差異化突圍。

在營銷模式上，萬和電氣并沒有沉溺于傳統(tǒng)的價格戰(zhàn)，而是通過內容營銷與用戶建立情感連接。公司大力構建自有內容生態(tài)，孵化KOC和員工IP，穩(wěn)定運營超100個小紅書、視頻號賬號，確?！叭杖沼挟a出，月月有爆款”。萬和與綜藝《種地吧3》及藝人合作的“跨屏通”營銷，成功觸達網(wǎng)文和短劇生態(tài)用戶，實現(xiàn)了品牌年輕化轉型。這種內容賦能直接拉動了銷售，助推SPU安睡洗系列躍居品類TOP3，品牌搜索排名升至TOP4，實現(xiàn)了營銷模式的深度變革與年輕化破圈。

在DTC戰(zhàn)略指引下，公司上半年實現(xiàn)了渠道升級：圍繞“以用戶為中心”的零售轉型，通過官方商城、抖音快手自播、KA直營體驗店等模式直接觸達用戶，縮短決策鏈條，提升體驗。上半年，萬和抖音OMO系統(tǒng)入駐門店超1650家，高德地圖入駐商家超800家，通過直播、短視頻等內容累計獲取精準客資超4萬個。同時，線下渠道同步進行SI形象升級，全渠道刷新終端2200余家，新形象門店占比超35%，為高端產品的體驗和銷售提供了優(yōu)質場景。

當技術、營銷、渠道三大版塊實現(xiàn)同頻共振，能助力萬和電氣在提升高端產品占比、增厚毛利的同時，沉淀可持續(xù)的用戶資產，這令萬和在需求分化、競爭內卷的市場中能始終保持增速領先、盈利領先與心智領先，真正實現(xiàn)了“產品力—品牌力—渠道力”的正循環(huán)與長期領跑。

海外市場持續(xù)增速：產品+制造本土化布局驅動高增長

海外市場已成為萬和電氣強勁的第二增長曲線，出口銷售營收同比增長26.52%，毛利率則提升1.84個百分點。這一成績的取得，源于公司對全球市場需求的精準把握和前瞻性的產能布局。

一方面，公司精準洞察全球能源轉型趨勢，主打產品競爭力突出。 圍繞“雙碳”目標，萬和重點開發(fā)了適應歐洲市場需求的低碳產品。針對歐盟市場推出的R290環(huán)保冷媒熱水熱泵及三聯(lián)供熱泵新品，因其出色的環(huán)保性能和能在-46℃ 極端環(huán)境下穩(wěn)定運行的強悍性能深受市場青睞，帶動空氣能熱泵出口量同比增長45%。這顯示出公司已從傳統(tǒng)的OEM/ODM模式，成功轉向以核心技術為主導的品牌出海模式。

另一方面，“全球運營”戰(zhàn)略下的本土化生產布局成效顯著，有效規(guī)避貿易風險。目前萬和位于泰國的生產基地一期已實現(xiàn)量產，二期于今年4月進入試產；埃及生產基地也于今年1月啟動試產。這兩大基地的建成，不僅有助于緩解國際貿易摩擦帶來的壓力，更能實現(xiàn)“本地采購、本地生產、本地出口”，輻射歐洲、非洲、亞太市場，縮短交貨周期，降低運營成本，全面提升本地化服務能力和品牌影響力。此外，跨境電商的多站點布局也進一步擴大了全球銷售的覆蓋范圍，為海外收入的持續(xù)增長提供了多元化渠道保障。

縱觀萬和電氣2025年上半年業(yè)績，其意義遠不止于營收與利潤的雙增長數(shù)字本身，更在于為公司長期發(fā)展戰(zhàn)略提供了一次扎實的驗證。在廚電行業(yè)進入存量市場的背景下，萬和沒有選擇短期逐利的低效內卷，而是堅持圍繞“產品驅動、效率增長、數(shù)智升級、全球運營”四大戰(zhàn)略主軸，系統(tǒng)性構建可持續(xù)的競爭優(yōu)勢。

展望未來，萬和電氣已展現(xiàn)出在全球市場堅定邁向“全球燃氣具領導品牌”的戰(zhàn)略決心。在國內，公司通過廚電高端化、品牌年輕化和渠道精細化，持續(xù)深挖存量價值；在海外，則憑借低碳技術產品與本土化制造雙輪驅動，積極獲取增量空間，這也將為公司打開更廣闊的成長天花板。